MONEY TALKS

Η χρηματιστηριακή αγορά συνέχισε να διατηρεί την επαφή με το επίπεδο των 600 μονάδων, χωρίς παρόλα αυτά να απειλήσει την αντίσταση. Οι 585 είναι η εγγύτερη στήριξη με τις 576 να αποτελούν την κύρια αλλά και το stop loss στο Long.

Ο τζίρος συνεχίζει εξαιρετικά χαμηλός, με τον τραπεζικό κλάδο να μην υπάρχει ουσιαστικά στο ταμπλό το τελευταίο διάστημα κινούμενος σε ένα πολύ μικρό εύρος συναλλαγών και αναμένοντας νέα ικανά να του δώσουν κίνηση.

Η εκλογολογία δεν βοηθάει την κατάσταση, αλλά πλέον η αγορά δεν φοβάται το αύριο σε περίπτωση που η κυβέρνηση πάρει μια τέτοια απόφαση, σε αντίθεση με το 2014-2015.

Τα προγράμματα ΕΣΠΑ αρχίζουν να προχωρούν, ένα γεγονός που μπορεί να αρχίσει να βοηθάει την οικονομία έστω και με αργούς ρυθμούς. Και το ξεκίνημα του μεγάλου έργου στο Ελληνικό μπορεί να αρχίσει να βοηθάει σημαντικά την κατάσταση  αλλά και την ψυχολογία.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ(Ι): Με τις πωλήσεις των θυγατρικών τους οι τράπεζες επιτυγχάνουν δύο στόχους:

  • Αφενός αυξάνουν την ρευστότητα τους και παράλληλα μειώνουν την έκθεση τους σε έντοκα στοιχεία ενεργητικού τα οποία απαιτούν κεφάλαιο φερεγγυότητας. Για κάθε ένα δις ευρώ δανείων που βγαίνει από τον ισολογισμό απελευθερώνονται άμεσα 80 εκατ. ευρώ από τον βασικό δείκτη φερεγγυότητας.
  • Στην πραγματικότητα το νούμερο αυτό είναι υψηλότερο: Οι τράπεζες προκειμένου να έχουν κάποιο περιθώριο ασφαλείας κινούνται πιο συντηρητικά διατηρώντας μεγαλύτερες δεσμεύσεις σε εποπτικά κεφάλαια.
  • Έτσι τα κεφάλαια που απελευθερώνονται είναι κατά 50% υψηλότερα δίνοντας έτσι την δυνατότητα να υποστηριχθούν μεγαλύτερες απομειώσεις δανείων αν χρειαστεί.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ(ΙΙ): Την ίδια στιγμή η ρευστότητα βοηθάει στην μείωση του «ακριβού» ELA, χωρίς όμως αυτό να σημαίνει ότι το επιτοκιακό περιθώριο βελτιώνεται.

  • Και τούτο διότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν συνήθως καλύτερα επιτοκιακά περιθώρια στις Βαλκανικές θυγατρικές τους.
  • Ο συνδυασμός όμως των ωφελημάτων στην παρούσα φάση δείχνει να γέρνει την πλάστιγγα υπέρ της πώλησης των θυγατρικών, ακόμα και αν αυτή γίνεται σε έκπτωση σε σχέση με τα κεφάλαια των τραπεζών.

EΘNIKH ΤΡΑΠΕΖΑ- Οκτώβριος: Με μία μόλις συνεδρίαση να απομένει, η μετοχή κινήθηκε στο εύρος των 0,184 και 0,202 ευρώ (ΣΣ:  σε τιμή κλεισίματος ) με μέσο όρο τιμής 0,190 ευρώ έχοντας πραγματοποιήσει συναλλαγές 274.478.606 τεμαχίων (καθημερινά 14,45 εκατ. τμχ αξίας 2,75 εκατ. ευρώ). Στο +0,54%

ΑLPHA BANK- Οκτώβριος: Kινήθηκε στο εύρος των 1,520 και 1,630 ευρώ (ΣΣ:  σε τιμή κλεισίματος ) με μέσο όρο τιμής 1,6000 ευρώ έχοντας πραγματοποιήσει συναλλαγές 60.700.595 τεμαχίων (καθημερινά 3,195 εκατ. τμχ αξίας 5,11 εκατ. ευρώ).  Στο+3,29%.

EUROBANK- Οκτώβριος: Kινήθηκε στο εύρος των 0,514 και 0,553 ευρώ με μέσο όρο τιμής 0,530 ευρώ έχοντας πραγματοποιήσει συναλλαγές 164.602.003 τεμαχίων (καθημερινά 8,66 εκατ. τμχ αξίας 4,59 εκατ. ευρώ). Στο +2,10%.

PIRAEUS BANK- Οκτώβριος: Kινήθηκε στο εύρος των 0,134 και 0,150 ευρώ, με μέσο όρο τιμής 0,140 ευρώ έχοντας πραγματοποιήσει συναλλαγές 180.694.035 τεμαχίων (καθημερινά 9,5 εκατ. τμχ αξίας 1,33 εκατ. ευρώ).  Στο +8,21%.

ENΔΟΣΥΝΕΔΡΙΑΚΟ ΕΥΡΟΣ

  • ΑΛΦΑ: 1,480 με 1,680 ευρώ.
  • ΕΤΕ: 0,181 – 0,207
  • ΕΥΡΩΒ: 0,504 με 0,561
  • ΠΕΙΡ: 0,134 με 0,154 ευρώ

ΤΙΜΕΣ ΣΤΟΧΟΥ: Για την Εθνική η μέση τιμή-στόχος είναι τα 0,330 ευρώ με εν δυνάμει 78% περιθώριο ανόδου.

Για την Πειραιώς η μέση τιμή-στόχος  στο 0,30 ευρώ με 107% ανοδικό περιθώριο.

Για την Alpha Bank με μέση τιμή-στόχο τα 3,10 ευρώ, το περιθώριο ανέρχεται στο 97,4%

και τέλος για την Eurobank η μέση τιμή-στόχος στο 1,01 ευρώ δίνει περιθώριο ανόδου 88,8%.

 

ΤΡΑΠΕΖΕΣ- EKTIMHΣΕΙΣ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑΣ

  • Για την Alpha Bank οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα καθαρά κέρδη το 2016 θα διαμορφωθούν στα 138 εκατ. ευρώ και στα 420 εκατ. ευρώ το 2017.
  • Για την Eurobank θα κυμανθούν στα 106 εκατ. ευρώ και στα 235 εκατ. ευρώ το 2017.
  • Για την Εθνική καθαρά κέρδη 69 εκατ. ευρώ και 288 εκατ. ευρώ το 2017.
  • Και για την Πειραιώς 45 εκατ. ευρώ το 2016 και 264 εκατ. ευρώ το 2017.