>Nomura: Προς τη σωστή κατεύθυνση η επαναγορά ελληνικού χρέους

>
Στο σημείο αυτό, θα πρέπει να επισημανθεί ότι η Nomura, σε σύντομο σημείωμα της επισημαίνει ότι η δυνατότητα επαναγοράς ελληνικών ομολόγων θα ήταν ένα αποφασιστικό βήμα προς τη λύση της κρίσης χρέους, αποτρέποντας τον κίνδυνο συστημικής μετάδοσης της.
Στόχος θα πρέπει να αποτελεί η μείωση της κυκλοφορίας των ελληνικών ομολόγων από την αγορά, ακόμη και με ένα ελεγχόμενο haircut, αν και δεν θα πρέπει η Ελλάδα να παρεκκλίνει του στόχου της δημοσιονομικής προσαρμογής.

Η λύση που φαίνεται να έχει διαμορφωθεί από το Βερολίνο στηρίζεται σε τρεις πυλώνες:

-Απομείωση της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων κατά 35-50%. Το haircut αυτό θα πρέπει να αφορά σχεδόν το ήμισυ των ομολόγων που λήγουν το 2012 και το 2013.

-Δυνατότητα επαναγοράς ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, με στόχο τη μείωση του χρέους κατά 20 ποσοστιαίες μονάδες.

-Διατήρηση στα 440 δις. ευρώ η δυνατότητα παροχής εγγυήσεων από τον προσωρινό μηχανισμό στήριξης (EFSF).

Παράλληλα, το γερμανικό υπουργείο οικονομικών επιθυμεί τη διεύρυνση της δυνατότητας εφαρμογής αυτού του μοντέλου και σε άλλες χώρες, ώστε να δοθεί ένα μήνυμα ότι η συνολική λύση έχει διαμορφωθεί.

Ωστόσο, οι συμπληγάδες που καλείται να περάσει η ευρωζώνη γίνονται ολοένα και πιο σκληρές. Από τη μία μεριά, εάν η γερμανική κυβέρνηση προωθήσει μία λύση που δεν θα πλήττει σημαντικά τον τραπεζικό κλάδο κινδυνεύει να βρεθεί αντιμέτωπη με «πολιτικό Βατερλώ» στις εκλογές του 2013, ενώ από την άλλη μεριά, εάν υπάρξει σημαντική επιβάρυνση του κλάδου τότε οι συνέπειες ενός πιστωτικού γεγονότος μπορεί να αποβούν καταστροφικές για τη ζώνη του ευρώ.

SHARE