MONEY TALKS

ΦΩΣ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Μερίδα “ψαγμένων” κεφαλαιούχων – επενδυτών, προετοιμάζεται για ένα “επικείμενο” ράλι στο Χρηματιστήριο, αγνώστου ημερομηνίας έναρξης.

Είναι χαρακτηριστικό, ότι για πρώτη φορά μετά από το καλοκαίρι, δείχνουν σημεία ζωής οι τραπεζικές μετοχές.

Ο τραπεζικός δείκτης,  από τα υψηλά έτους στις 17 Ιουλίου και τις 1.135 μονάδες, βρέθηκε  να διαπραγματεύεται στις 732 μονάδες στα τέλη Οκτωβρίου, ενώ την Παρασκευή 3 Νοεμβρίου ανέκαμψε στις 784,51 μονάδες, αφού λίγο νωρίτερα είχε αγγίξει και τις 810.

Το σήμα για την αλλαγή κλίματος δίνουν οι θετικές εξελίξεις  γύρω από τη γ’ αξιολόγηση που καθρεφτίζονται και στις σχέσεις κυβέρνησης – δανειστών και η νέα ανάσα στα ελληνικά ομόλογα, τα οποία οδηγήθηκαν σε ανέλπιστες για πολλούς αποδόσεις. Οι  αποδόσεις του ελληνικού 10 ετούς ομολόγου υποχώρησαν στο 5% και στα επίπεδα που βρισκόταν το κόστος δανεισμού της ελληνικής κυβέρνησης τον Νοέμβριο του 2009,  ενώ και οι αποδόσεις στο ελληνικό 2 ετές ομόλογο υποχώρησαν κάτω από το 3% .

Η βελτίωση που εμφανίζει η δευτερογενής αγορά ομολόγων διευκολύνει τους σχεδιασμούς του υπουργείου Οικονομικών, το οποίο επιθυμεί να δημιουργήσει ένα “κεφαλαιακό απόθεμα” από 12 εως 15 δισ. ευρώ μέχρι τη λήξη του μνημονίου τον Αύγουστο του 2018.

Θετικό όμως σημάδι, υπάρχει και ως προς την ένταξη ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Όπως σημειώνει  η Citigroup, τώρα που γνωρίζουμε ότι το QE της ΕΚΤ θα κρατήσει ίσως και μέχρι τα τέλη του 2018, οι πιθανότητες να συμπεριληφθούν τα ελληνικά ομόλογα (μόλις συμφωνηθεί η ελάφρυνση του χρέους) έχουν ξεκάθαρα αυξηθεί.

Το “swap ομολόγων”, καθώς και στο “υβριδικό σύστημα εποπτείας” που θα ακολουθήσει την Ελλάδα μετά τη λήξη του Μνημονίου τον Αύγουστο του 2018 έρχονται πρώτα στην επικαιρότητα και μένει να δούμε κρίσιμες λεπτομέρειες στο πως θα εξελιχθούν στις προσεχείς εβδομάδες.

Δεν έχει διευκρινιστεί βέβαια, ως  προς το  υβριδικό σύστημα εποπτείας της ελληνικής οικονομίας μετά το Μνημόνιο, πόσο …καθαρή (όπως ισχυρίζεται η κυβέρνηση) θα είναι η έξοδος. Είναι όμως πλέον (σχεδόν) δεδομένο ότι πάμε για περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους μέσω επέκτασης των ωριμάνσεων, με παράλληλη συνέχιση της εφαρμογής των μέτρων που έχουν συμφωνηθεί και όχι για νέο Μνημόνιο. Η εποπτεία επίσης των δανειστών οπωσδήποτε θα είναι πολύ πιο χαλαρή από σήμερα.

Ως προς το swap της σειράς των ελληνικών ομολόγων που δημιουργήθηκαν από το PSI, η Ελλάδα, αφού πήρε την …ευλογία της Κριστίν Λαγκάρντ τον Οκτώβριο στην Ουάσινγκτον, ετοιμάζεται στις αμέσως προσεχείς ημέρες να συμπτύξει τις 20 εκδόσεις του PSI,  ποσού περίπου 30 δισ. ευρώ, σε τέσσερις με πέντε, γεγονός θα κάνει πιο φυσιολογική την καμπύλη αποδόσεων και την ρηχή αγορά να αποκτήσει επενδύσιμο βάθος.

Σχετική και η δήλωση του κυβερνητικού εκπροσώπου Δημήτρη Τζανακόπουλου, ότι “είναι πολύ πιθανό σύντομα να υπάρξει έξοδος στις αγορές που θα αφορά τη διαχείριση του ελληνικού χρέους”.

 

O bankieris

Shortlink:

X Αν θέλετε κάντε Like στη σελίδα μας στο Facebook