MONEY TALKS

Το Ελληνικό 10ετές spread τις τελευταίες δύο εβδομάδες έχει πάρει την κατιούσα, έχοντας χάσει πάνω από το 150 μονάδες. Και πλέον βρίσκεται κάτω από τις 700 μονάδες, θυμίζοντας ότι στις αγορές βγήκαμε το 2014 με τιμές λίγο κάτω από το 500…
…Το γεγονός από μόνο του δεν λέει κάτι, παρόλα αυτά, συνήθως ένα γράφημα τιμών προεξοφλεί ένα γεγονός ή μία είδηση.
Με την αβεβαιότητα να κυριαρχεί γύρω από τα διοικητικά δύο μεγάλων τραπεζών, Πειραιώς και Εθνική, με τα “ανίκητα” προβλήματα των κόκκινων δανείων στο φόρτε τους, πάλι καλά να λέμε για το πως κινούνται οι τραπεζικές μετοχές…
Η ΤΕΝΕΡΓ με τιμή στα 2,73 ευρώ  έχει κεφαλαιοποίηση 298,43 εκατ. ευρώ. Ως γνωστόν, ο μεγαλομέτοχος της ΤΕΝΕΡΓΑ είναι η ΓΕΚ με ποσοστό περίπου 40%. Στα 2,0900 ευρώ η ΓΕΚ όλη κοστίζει 216,15 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι κάποιος μπορεί (υποθετικά) να αγοράσει το 50,1% της ΓΕΚ ξοδεύοντας  108 εκατ. ευρώ και αμέσως αποκτάει το 40% της ΤΕΝΕΡΓ αξίας 119 εκατ. παίρνοντας όλη την υπόλοιπη ΓΕΚ (Αυτοκινητόδρομους, εργοστάσια φυσικού αερίου, λευκόλιθο, Real Estate)…
 
…Υπάρχει ορολογία στα χρηματοοικονομικά που λέγεται arbitrage. Επαναλαμβάνουμε η αποτίμηση αυτή είναι με μηδενική αξία των υπόλοιπων θυγατρικών. Διότι εάν έπρεπε να τις βάλουμε κι αυτές, τότε θα έπρεπε η ΓΕΚ να ήταν στα 3,5 ευρώ μίνιμουμ!

ΤΡΑΠΕΖΑ Πειραιώς: Πριν το τέλος του 2016 θα ολοκληρωθεί η πώληση του 26% της Πειραιώς Κύπρου. Η τράπεζα θα προχωρήσει σε πώληση μέρους των μετοχών που κατέχει και στην συνέχεια θα πραγματοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου με συμμετοχή των νέων μετόχων. Σε επίπεδο κεφαλαιακής επάρκειας αναμένεται αύξηση του Core Tier 1 κατά 15 μονάδες βάσης κυρίως λόγω της μείωσης του σταθμισμένου έναντι κινδύνων ενεργητικού κατά περίπου 560 εκατ. ευρώ, από τη μη ενοποίηση της Πειραιώς Κύπρου.

H παλαιά σχολή χρηματιστών έλεγε το εξής: «Αν είσαι έξω από την Αγορά πάρε τα μισά από αυτά που θες τώρα. Έτσι ότι και να γίνει θα έχει κανείς επιλογές. Αν πάει πάνω θα πουλήσει με κέρδος, αν πάει κάτω θα έχει δυνάμεις να συμπληρώσει την θέση σε καλύτερα επίπεδα».

SHARE