>HSBC: Πιθανόν να πετύχει το rollover

>

Την αισιοδοξία του για την επιτυχία του διεθνούς προγράμματος ανταλλαγής ελληνικών ομολόγων εξέφρασε ο βρετανικός όμιλος HSBC σε χθεσινή του έκθεση.

«Το πρόγραμμα ανταλλαγής ελληνικών ομολόγων είναι πολύ πιθανό να πετύχει τους στόχους του όταν τεθεί σε εφαρμογή τις επόμενες εβδομάδες», ανέφεραν οι αναλυτές της διεθνούς τράπεζας. Έτσι, η Ελλάδα θα επωφεληθεί από το πρόγραμμα της ιδιωτικής συμμετοχής, αλλά και από το σχέδιο για αγορά τίτλων από τη δευτερογενή αγορά, επισημαίνουν οι αναλυτές της HSBC. Οι ίδιοι αναφέρουν ωστόσο, ότι η Ελλάδα θα πρέπει πάραυτα να εφαρμόσει τις απαραίτητες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.

Σύμφωνα με την HSBC, το ενδιαφέρον για τη συμμετοχή των ιδιωτών είναι έντονο, κυρίως λόγω του ότι οι ιδιώτες έχουν την ευκαιρία να ανταλλάξουν τα υπάρχοντα ελληνικά ομόλογα, με καλύτερης ποιότητας τίτλους.

Συμμετοχή
Η HSBC προειδοποιεί μάλιστα τις τράπεζες που δεν έχουν δηλώσει ότι θα στηρίξουν το πρόγραμμα ανταλλαγής ελληνικών ομολόγων ότι: «Όσοι δεν συμμετάσχουν, μπορεί να ανακαλύψουν στην πορεία ότι θα τιμωρηθούν»!

Στην ίδια έκθεση τονίζεται ότι οι δύο πρώτες επιλογές που έχουν οι ιδιώτες από τις προτάσεις που έχουν γίνει από το IIF, είναι ελκυστικές σε όσους έχουν ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια «διακράτηση στη λήξη». Αντίθετα, επισημαίνουν οι ίδιοι, όσοι έχουν τίτλους που αποτιμώνται σε τιμές αγοράς (mark to market), είναι πιθανό να επιλέξουν την τέταρτη επιλογή του IIF, η οποία προβλέπει «κούρεμα 20%» στην ονομαστική τιμή και εγγύηση μέρος της αξίας του ομολόγου.

Μέχρι τώρα, έχουν συμμετάσχει πάνω από 12 μεγάλοι όμιλοι τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών από τη Γερμανία, τη Γαλλία, τη Μεγάλη Βρετανία, την Ολλανδία, την Ιταλία και την Ελβετία, διαγράφοντας αξίες πάνω από 3,6 δισ. ευρώ στις λογιστικές καταστάσεις του δευτέρου τριμήνου του 2011. Η έκθεση των γαλλικών τραπεζών συμπεριλαμβανομένης και της γαλλοβελγικής Dexia σε ελληνικά ομόλογα, ανέρχεται σε περίπου 11 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με το IIF, οι τράπεζες καλούνται να απομειώσουν αξία τόσο από το χαρτοφυλάκιο «διαθεσίμων προς πώληση» όσο και από το χαρτοφυλάκιο «διακράτηση στη λήξη», καθώς οι ζημιές θα είναι μόνιμες και δεν εξαρτώνται από τη διακύμανση των τιμών των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά.

Απομείωση 9 δισ.
Ανάλυση της Citigroup εκτιμά ότι οι συνολικές απομειώσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών (εξαιρουμένων των ελληνικών τραπεζών) ανέρχονται σε 9 δισ. ευρώ. Τα κεφάλαια αυτά, σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, αντιστοιχούν σε μέσο όρο, 13 μονάδων βάσης των κυρίων βασικών τους κεφαλαίων (Core Tier I), για το 2011.

Ο αναλυτής της Citigroup, Κίνερ Λακχάνι, προειδοποίησε στην ίδια έκθεση ότι ορισμένες τράπεζες ενδέχεται να μην προχωρήσουν σε απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων που έχουν στο β’ τρίμηνο του 2011 και να περιμένουν την ολοκλήρωση της συμφωνίας. «Υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα ως προς το πώς οι τράπεζες με σημαντική έκθεση στα ελληνικά ομόλογα θα επιλέξουν να απομειώσουν την αξία των τίτλων τους στα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου», είπε ο αναλυτής της Citi­group. Από την άλλη πλευρά, Γερμανοί αναλυτές επισημαίνουν ότι η εικόνα των τραπεζών που δεν θα εγγράψουν τις ζημιές τους στο β’ τρίμηνο του έτους, δεν θα είναι η πραγματική.

SHARE