Fitch: Υπαρκτός και αυξανόμενος ο κίνδυνος εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ

Ο κίνδυνος εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ είναι υπαρκτός και αυξάνεται, σημειώνει η Fitch Ratings σε ειδική μελέτη που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα προσθέτοντας πάντως ότι η πλήρης διάσπαση και διάλυση της Ευρωζώνης παραμένει εξαιρετικά απίθανη.

Στην ανάλυση της η Fitch εξετάζει τα πιθανά γεγονότα γύρω από μια υποθετική έξοδο κάποιας χώρας από την Ευρωζώνη. Τέτοια γεγονότα θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν την μετατροπή του νομίσματος της χώρας καθώς και ελέγχους κεφαλαίου, κρατικοποιήσεις και υποτιμήσεις.

Στην ανάλυση της η Fitch σημειώνει ότι οι αξιολογήσεις των φορέων στη χώρα που εγκαταλείπει την Ευρωζώνη θα αντανακλούν τις σοβαρές δυσμενείς επιπτώσεις από την ύφεση, τον πληθωρισμό, την έλλειψη δανεισμού, τους περιορισμούς στις τραπεζικές καταθέσεις και τους ελέγχους κεφαλαίου καθώς και την πιθανή κοινωνική και πολιτική αστάθεια.

Σε συνδυασμό με την εφαρμογή των κριτηρίων που συνοδεύουν τις προβληματικές ανταλλαγές χρέους (distressed debt exchanges – DDEs) σε ένα σενάριο μετατροπής του νομίσματος, η Fitch σημειώνει ότι οι περισσότερες διαβαθμίσεις θα είναι σε κερδοσκοπικά (speculative) επίπεδα ή επίπεδα χρεοκοπίας.

Επαναλαμβάνει ταυτόχρονα ότι θα θεωρήσει την μετατροπή του κρατικού χρέους σε ένα σημαντικά υποτιμημένο νέο νόμισμα σαν πτώχευση.

Ο οίκος σημειώνει ταυτόχρονα ότι οι αναταράξεις θα πλήξουν ιδιαίτερα τον τραπεζικό τομέα, ενώ προσθέτει ότι η μετατροπή των υποχρεώσεων στο νέο νόμισμα, οι περιορισμοί στις καταθέσεις και οι έλεγχοι κεφαλαίου συνιστούν τυπικά τραπεζική πτώχευση.

Στον επιχειρηματικό τομέα, ορισμένοι φορείς με διεθνείς δραστηριότητες ή μητρικές εταιρείες θα μπορούσαν να επιβιώσουν διατηρώντας πρόσβαση σε ευρώ στο εξωτερικό για να συνεχίσουν να εξυπηρετούν το χρέος τους που είναι αποτιμώμενο σε ευρώ.

Αντίθετα, η τύχη των επιχειρήσεων που αντλούν τα έσοδα τους κυρίως από εγχώριες δραστηριότητες το χρέος αποτιμώμενο σε ευρώ θα είναι πιο προβληματικό. Το αποτέλεσμα και για τις δύο κατηγορίες των επιχειρήσεων θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το βαθμό και την έκταση των ελέγχων κεφαλαίου.

SHARE