>Citi: Kραχ θα προκαλούσε η αποχώρηση της Ελλάδας από το ευρώ

>
Η Citigroup σε έκθεση της ξεκαθαρίζει ότι δεν αποτελεί βασικό σενάριο των αναλυτών της η χρεοκοπία της Ελλάδας ή η έξοδος της από το ευρώ.

Παρ’ όλα αυτά επισημαίνει ότι οι φόβοι και οι κίνδυνοι είναι αρκετά σημαντικοί ώστε να αξίζουν την προσοχή των αναλυτών της , αφού και οι πιθανότητες είναι αυξημένες σε σχέση με προηγούμενες εβδομάδες.

Το σενάριο της «άτακτης» διάλυσης

Οι αναλυτές της Citi επισημαίνουν ότι μια άτακτη διάλυση θα μπορούσε να συμβεί υπό την προϋπόθεση ότι οι Έλληνες πολιτικοί, κάτω από την τεράστια πίεση ενός εξοργισμένου εκλογικού σώματος, θα αθετήσουν τα επιπρόσθετα μέτρα λιτότητας και τις μεταρρυθμίσεις που πρέπει να γίνουν, με αποτέλεσμα η τρόικα να αποσύρει τη στήριξή της και τη χρηματοδότηση και η ΕΚΤ να σταματήσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα ή να παρέχει ρευστότητα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Η Citigroup τονίζει ότι αυτό δεν είναι το βασικό της σενάριο. Όπως επισημαίνει, θεωρητικά, η έξοδος από το ευρώ μπορεί να συμβεί ανά πάσα στιγμή, ακόμα και πολύ σύντομα, αν για παράδειγμα δεν υπάρξει η εκταμίευση των 8 δισ. ευρώ από την Τρόικα τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο.

Οι επιπτώσεις

Σε ένα σκηνικό «άτακτης» διάλυσης, η Citi αναφέρει ότι , θα είχαμε μαζικές αναλήψεις από τις τράπεζες και αδυναμία από τη χώρα να διαχειριστεί τις δανειακές της υποχρεώσεις με αποτέλεσμα τη χρεοκοπία.

Εάν η Ελλάδα αναγκαστεί να εγκαταλείψει το ευρώ μη εθελοντικά, αυτό το γεγονός θα αποτελέσει και τον κύριο παράγοντα συστημικής χρηματοπιστωτικής καταστροφής και δεν θα έχει μεγάλη σημασία αν παραμείνει ή αποχωρήσει η Ελλάδα και από την Ευρωπαϊκή Ένωση, επισημαίνεται.

Οι επιπτώσεις από την έξοδο της Ελλάδας από το κοινό νόμισμα θα ήταν καταρχήν πολύ δαπανηρές. Το νέο νόμισμα είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα κατέρρεε 40%-50%. Με τις υπάρχουσες υποχρεώσεις αποτιμώμενες σε ευρώ αυτό θα προκαλούσε μαζικές αναλήψεις από τις τράπεζες και την κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος, βαθιά ύφεση και υπερπληθωρισμό.

Η αποχώρηση της Ελλάδας από το ευρώ οδηγεί σε συνθήκες κραχ

Ο chief economist της Citigroup κ. Buite εκτιμά ότι η αποχώρηση της Ελλάδας από το ευρώ θα ήταν η καταστροφή της χώρας και μια κρίση για τον κόσμο, ενώ πέραν της οικονομικής κατάρρευσης και της βαθύτερης ύφεσης που η χώρα ήδη βιώνει, θα είχαμε ουσιαστικά συνθήκες κραχ.

Σε περίπτωση χρεοκοπίας θα υπήρχαν σημαντικές διαγραφές στις ονομαστικές αξίες των ελληνικών ομολόγων που έχει στην κατοχή του ο ιδιωτικός τομέας, της τάξεως του 65%-80%,ποσοστό το οποίο όμως θα μπορούσε να φτάσει και το 90%-100% καθώς η οικονομία θα επιβραδύνεται περισσότερο.

Αυτό είναι ήδη ορατό στην καμπύλη των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων. Η μεγάλη επίδραση θα ήταν η μετάδοση της κρίσης στα ομόλογα της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας που για την ώρα δεν αποτιμούν ένα τέτοιο σενάριο, ενώ και Ιταλία, Ισπανία και Βέλγιο, θα αντιμετώπιζαν σημαντικά προβλήματα ρευστότητας και αποστροφή των επενδυτών στα χρεόγραφα τους.

Ωστόσο, η χρεοκοπία από μια χώρα της ζώνης του ευρώ θα κλιμάκωνε τον κίνδυνο για τεράστιες απώλειες στους τραπεζικούς κλάδους των χωρών με έκθεση στα ομόλογα των περιφερειακών χωρών, με σημαντικές διαγραφές και αρνητικές αξιολογήσεις, υπογραμμίζει η Citi.

SHARE