Πρέπει να υπάρξει αξιοπρεπής λύση για ΑΤΕ

Τόσο για την  ΑΤΕ όσο και για το ΤΤ θα πρέπει να βρεθεί μια αξιοπρεπής λύση.
Χθες ΟΤΟΕ και οι σύλλογοι εργαζομένων της ΑΤΕ και του ΤΤ παρουσίασαν ενδιαφέροντα στοιχεία – όχι άγνωστα στο www.bankingnews.gr – τα οποία όμως αποδεικνύουν ότι οι δύο τράπεζες μπορούν να έχουν αξιοπρεπή παρουσία στην αγορά.

Μπορεί η ΑΤΕ και το ΤΤ να μην χαρακτηρίζονται συστημικές τράπεζες αλλά σίγουρα αυτό δεν συνεπάγεται ότι πρέπει να αφεθούν στην τύχη τους.
Με βάση όλες τις ενδείξεις για την ΑΤΕ η Alvarez & Marsal μάλλον θα καταλήξει σε μια λύση που θα ικανοποιεί μερικώς όλες τις πλευρές.
Είναι εντυπωσιακό πάντως ότι κάθε 10 μέρες ο σύμβουλος της Τρόικα στέλνει report για την ΑΤΕ σε ΕΚΤ και ΔΝΤ.
Η λύση θα περιλαμβάνει ένα είδος soft good και bad bank.
Από την  ΑΤΕ θα απομακρυνθούν όλες οι μη τραπεζικές δραστηριότητες και ορισμένα δάνεια και το υγιές τμήμα θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ.
Ταυτόχρονα θα κλείσει η τράπεζα και 100 καταστήματα πρόταση που έχει εισηγηθεί η Τρόικα.
Για το ΤΤ η λύση είναι πιο καθαρή θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ.
Αυτό που ακόμη δεν είναι σαφές είναι αν το κράτος θα καλύψει την ελάχιστη συμμετοχή του 10% ή όχι. Αν δεν την καλύψει η αμκ θα υλοποιηθεί με κοινές μετοχές μετά ψήφου.
Το βασικό στρατηγικό αντικίνητρο ωστόσο του ΤΧΣ είναι ότι ανακεφαλαιοποιώντας ΑΤΕ και ΤΤ δεν διασφαλίζει ότι θα πάρει στο μέλλον τα χρήματα του.
Στις ιδιωτικές τράπεζες επίσης δεν θα τα πάρει αλλά τουλάχιστον υπάρχει μια πιθανότητα. Στις κρατικές τράπεζες η πιθανότητα αυτή είναι μηδενική.

ΑΤΕ Bank

Η τύχη της ATE Bank εξαρτάται από τον σύμβουλο του ελληνικού δημοσίου Alvarez & Marsal εταιρία που πριν ένα χρόνο άνοιξε γραφείο αντιπροσωπείας στην Ελλάδα και εξειδικεύεται στο να βρίσκει λύσεις σε προβληματικά assets.
Τι θα συμβεί με την ΑΤΕ άπαξ και το ελληνικό δημόσιο ο κύριος μέτοχος δεν μπορεί να την ανακεφαλαιοποιήσει;
Αξίζει να αναφερθεί ότι το ελληνικό δημόσιο κατέχει 92,48% και οι τράπεζες και μικρομέτοχοι 7,52%.
Για την ανακεφαλαιοποίηση της ΑΤΕ απαιτούνται πέριξ των 4 δις ευρώ.
Το πρόβλημα ανέκυψε από το γεγονός ότι ενώ όλες οι άλλες τράπεζες θα καταφύγουν στο ΤΧΣ για να ανακεφαλαιοποιηθούν για τις κρατικές τράπεζες η Τρόικα ζήτησε να βρεθεί λύση από το βασικό τους μέτοχο και όχι από το ΤΧΣ.
Το κράτος δεν μπορεί να ανακεφαλαιοποιήσει την ΑΤΕ όπως και το ΤΤ και το κράτος δεν έλαβε έγκαιρα μέριμνα ώστε να πιέσει για να βρεθεί καθαρή λύση για την ΑΤΕ.
Η ΑΤΕ δεν είναι τράπεζα τόσο χάλια όσο παρουσιάζεται ή θεωρούν πολλοί.
Η χρηματοοικονομική εικόνα της ΑΤΕ ίσως να είναι καλύτερη από αυτή που φαίνεται ή εκτιμά η πλειοψηφία της αγοράς.
Με βάση την διαγνωστική μελέτη της ΒlackRock, έχουν γίνει 400 εκατ. επιπλέον των απαιτουμένων προβλέψεις για την επόμενη τριετία υπό κανονικό σενάριο. Κατά το  δυσμενές σενάριο θα χρειαστούν επιπλέον 190 εκατ.
Στα 296 εκατ τα λειτουργικά κέρδη ανέρχονται στη χρήση του 2011. Τα αποτελέσματα θα ανακοινωθούν μέχρι τα τέλη Μαΐου για την χρήση 2011.
Μπορεί η ΑΤΕ να μην εντάχθηκε στις συστημικές τράπεζες αλλά απαιτείται να βρεθεί λύση για την ανακεφαλαιοποίηση της.
Τον ρόλο αυτό τον έχει αναλάβει η Alvarez & Marsal ο σύμβουλος του ελληνικού δημοσίου.
Να σημειωθεί ότι με βάση την υφιστάμενη δομή η ΑΤΕ αποκλείεται να ανακεφαλαιποιηθεί
Με βάση τελευταίες πληροφορίες από πολιτική πηγή  φαίνεται ότι εξετάζουν μια λύση που δεν θα είναι ακριβώς good και bad bank αλλά παραλλαγή αυτής της λύσης η οποία θα περιλαμβάνει
1)Άμεσο διαχωρισμό όλων των θυγατρικών μη χρηματοοικονομικού τομέα της ΑΤΕ. Όλες δηλαδή οι θυγατρικές θα απομακρυνθούν από τον ισολογισμό της ΑΤΕ και θα υπαχθούν πιθανότατα σε μια ειδική εταιρία που θα συσταθεί για τον σκοπό αυτό.
2)Παράλληλα θα παραμείνουν τα 2/3 της ΑΤΕ που θα αποτελούν την νέα ΑΤΕ και κατ΄ ουσία η νέα τράπεζα θα διαθέτει 17-18 δις ευρώ ενεργητικό από 26 δις της τρέχουσας περιόδου.
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι πρόκειται για μια λύση που διασφαλίζει τα εξής
Θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ η νέα ΑΤΕ.
Τα χαρτοφυλάκια δανείων της ΑΤΕ και ειδικά τα προβληματικά θα απομακρυνθούν από την τράπεζα. Μέσα σε αυτά περιλαμβάνονται και τα δάνεια προς τα κόμματα.
Θα κλείσουν περίπου 80-120 καταστήματα.
Θα μειωθεί περαιτέρω το προσωπικό κατά 800-1100 άτομα.
Στόχος είναι να μειωθούν επιπλέον 25% τα λειτουργικά έξοδα σε βάθος χρόνου.
Η τράπεζα θα αποκτήσει χαρακτηριστικά όχι ακριβώς ειδικού τραπεζικού ιδρύματος αλλά εξειδικευμένου τραπεζικού ιδρύματος που δεν θα έχει προσανατολισμό μόνο στον αγροτικό τομέα.
Ούτως η άλλως αυτό το προνόμιο το έχει χάσει και όπως δήλωσε πρόσφατα και ο Βενιζέλος «όλες οι τράπεζες πρέπει να έχουν πρόσβαση στον πρωτογενή τομέα».

Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο

Παρ΄ ότι εξετάστηκε ως λύση η διάσπαση του Ταχυδρομικού ταμιευτηρίου σε Good και Bad bank απορρίφθηκε και πλέον μπορεί να λεχθεί ότι η ζημία 2,8 δις από τα ομόλογα και η  ανακεφαλαιοποίηση του ύψους 2,3 δις ευρώ σε μετά φόρων βάση και με τον αναβαλλόμενο φόρο θα καλυφθεί από το ΤΧΣ με κοινές μετοχές μετά ψήφου.
Το ΤΤ δηλαδή θα περάσει εξολοκλήρου στον έλεγχο του ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ μετά από 2-3 χρόνια θα αποφασίσει να πωλήσει το ΤΤ σε στρατηγικό επενδυτή μέσω διεθνούς πλειοδοτικού διαγωνισμού.
Η ζημία που θα υποστεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο από το haircut στο χρέος θα είναι 2,8 δις ευρώ σε προ φόρων βάση.
Αυτό πρακτικά συνεπάγεται ότι θα χρειαστεί νέα κεφάλαια  2,3 δισ.
Το ΤΤ διαθέτει 499 εκατ κεφάλαια και λόγω της ζημίας από τα ομόλογα εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια -1,8 δις ευρώ.
Οι λύσεις που εξετάστηκαν και εξετάζονται για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο είναι
1)Αποκλείστηκε η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad Bank.
Αυτή η εξέλιξη είναι πολύ σημαντική καθώς αναγνωρίζει και η Τρόικα ότι το ΤΤ μπορεί να μην υπάγεται στις συστημικές τράπεζες αλλά είναι βιώσιμη αν ανακεφαλαιοποιηθεί.
2)Επιχειρήθηκε να πωληθεί στην Εθνική τράπεζα αλλά δεν καρποφόρησε η προσπάθεια.
Είναι προφανές ότι όσο υπάρχουν ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών τόσο θα απομακρύνεται το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων.
Το ΤΤ διαθέτει σε τρέχουσα αξία ομόλογα στον ναδίρ ενώ η ονομαστική τους αξία είναι περίπου στα 1,8 δις ευρώ από 4,04 δις ευρώ που ήταν  το χαρτοφυλάκιο ομολόγων και δανείων.
3)Το τελικό σενάριο ανακεφαλαιοποίησης περιλαμβάνει αύξηση που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 2,3 δις ευρώ κεφάλαια για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ.
Όμως η αύξηση κεφαλαίου θα υλοποιηθεί με κοινές μετά ψήφου μετοχές και όχι με κοινές με αναστολή ψήφου καθώς δεν θα καλυφθεί η ελάχιστη συμμετοχή 10%.

Πέτρος Λεωτσάκος

SHARE